ESG的前生今世

一、ESG的概念

ESG是英文Environmental(环境)、Social(社会)和Governance(治理)的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。基于ESG评价，投资者可以通过观测企业ESG绩效，评估其投资行为和企业(投资对象)在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。

长期以来，虽然投资者越来越关注企业在绿色环保、履行社会责任方面的绩效，但并无明确的ESG理念。直到2006年，联合国责任投资原则(UN PRI)发布，对这一领域的发展起到了关键作用；同年，高盛发布了一份ESG研究报告，较早的将环境、社会和治理概念整合在一起，明确提出ESG概念。

此后，国际组织和投资机构将ESG概念不断深化，针对ESG的三个方面演化出了全面、系统的信息披露标准和绩效评估方法，成为一套完整的ESG理念体系，国际主要投资公司也逐步推出ESG投资产品。

二、ESG的起源与发展

最早出现的与ESG类似的概念，是上个世纪诞生的伦理投资。投资者出于自身信仰或寻求对社会产生积极价值等目的产生的投资理念。宗教基金就是早期伦理投资的一个典型代表。借助伦理投资的概念投资者会筛选掉他们认为“不道德”的投资对象，例如破坏环境的石油重工、影响和平的武器制造、对大众健康有损的烟草等。

在ESG理念流行之前，更为人熟知的概念是“责任投资”。这个概念产生的背景是，由于经济高速增长所带来的负面影响，全球面临越来越严峻的气候、环境、资源挑战，环保运动也随之兴起。20世纪六七十年代，欧美的公众环保运动，抵制和抗议企业因过度追求利润而破坏环境、浪费资源。随着环保运动影响力的逐步扩大，国际机构开始关注环保问题。

1972年，第一届联合国人类环境会议在瑞典斯德哥尔摩召开，会议首次发表了与环保相关的《人类环境宣言》,并确定每年6月5日为“世界环境日”。

2002年欧洲可持续投资论坛成立。

2006年联合国责任投资原则组织成立。

2011年美国可持续责任投资论坛成立。

从1992年始，联合国开始举办环境与发展会议，率先提出《21世纪议程》,倡导在促进发展的同时注重环境的保护，成为世界范围内注重经济可持续发展的开端。

现实生活中，人们作为消费者也越来越注意环保因素，通过产品或服务选择将环保理念传导给作为生产者的企业。在市场机制作用下，企业为获取收入和利润，更加注重生产过程中的环境保护。于是，环境因素从公众运动逐步向上下两端延伸。与此同时，与环境相关的各类法律法规不断充实完善，相关概念也被引入投资领域，投资者逐渐意识到企业环境绩效可能也会影响企业财务绩效。于是，责任投资、